1.核心逻辑：前期支撑镍价上行的利好因素有所弱化，宏观氛围转向谨慎，上期所仓单得到小幅补充，期限 back 结构走平。但是国内库存水平仍处低位，俄镍供应问题仍存，短期供需错配的矛盾仍有发酵的可能。近期国常会发声打压大宗商品价格，市场情绪降温，镍价整体震荡走势。
2.操作建议：观望
3.风险因素：宏观风险、不锈钢需求不及预期、印尼镍铁项目超预期
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 17165 美元/吨，收盘报 17075 美元/吨，较前日收盘价跌幅 0.35%
现货市场
俄镍报平水至升 100 元/吨，金川镍对沪镍 07 合约报升 3000-3200元/吨，出厂价报 138500 元/吨，出货时段对盘面升水 3000 元/吨。博峰镍对沪镍 07 合约报平水，个别报升 100 元/吨；挪威镍对沪镍 07 合约报升 300-400 元/吨，日本住友镍升 700-800 元/吨，均与前日持平；镍豆方面同样报价不变，原厂新出报升 1500 元/吨，非免税豆报升 1000元/吨
