跌势暂缓，关注前低支撑
现货：5月25日金川镍报价128400-128600元/吨，环比涨1000元/吨，对主力合约升3100元/吨，升贴水环比持平。
期货：5月25日上期所镍主力合约上涨0.77%，至125220元/吨，LME镍3月合约下跌0.25%，至17075美元/吨。
产量：4月中国电解镍产量约1.3万吨，环比降低0.21%，产量较3月变化较小。开工率较3月相同仍为59%，同比2020年下降7个百分点。预计2021年5月中国电解镍产量或为1.24万吨。
库存仓单：5月25日上期所镍减少115吨至6857吨，LME镍库存减306吨至249372吨。
行业：华南某钢厂高镍铁采购价报至1125元/镍，含税到厂价，成交量1万吨。
逻辑：昨夜镍价微幅收红，整体保持震荡走势。从长期基本面上看，镍矿价格随着菲律宾雨季的结束，价格继续下移；而镍长期产能过剩，基本面依旧承压，后市依旧以偏空思路对待。不过相对其他商品来说，镍的前期涨幅不大，本轮下跌可关注前低120000元/吨一线能否站稳。
操作建议：暂时观望
