内外走势：周四LME镍小幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦镍报17360美元/吨，日涨0.29%。沪镍主力2107合约震荡微涨，日内最高127470元/吨，最低124800元/吨，收盘126420元/吨，较上一交易日收盘价涨0.80%；成交量580112手，日增99289手；持仓114064手，日增1991手。基差780元/吨；沪镍2107-2108月价差90元/吨。
市场焦点：（1）美国5月消费信心指数报117.2，差过预测的119.2,4月数字从121.7下调至117.5。消费者对劳动市场的观点有所改善，工作充裕指数从36.3加强至46.8，工作难找指数从14.7纾缓至12.2。（2）国际不锈钢论坛（ISSF）秘书长表示：预计2021年全球不锈钢需求将增长9.0%至10.0%。
现货分析：5月27日SMM现货1#电解镍报价125600-128800元/吨，均价127200元/吨，日跌500元/吨。长江有色报道，由于目前价格走势震荡，下游预期价格可能继续下挫，贸易商多在观望，目前采购意愿不大，总体成交数量平平。
仓单库存：周四沪镍仓单合计6617吨，日减42吨，连降5日；5月26日，LME镍库存为248358吨，日减1014吨，连降8日。
主力持仓：沪镍主力2107合约前20名多头持仓72361手，日增611手，空头持仓77911手，日增240手，净空持仓5550手，日减371手，多空均增，净空减少。
行情研判：5月27日沪镍2107震荡微涨。美国5月工作数据表现乐观，显示美国劳动力市场有望改善，增加了美联储减码的预期，美元低位反弹。力勤印尼项目正式投产，后市成本较低的货源回国，长期来看将对价格带来冲击；不过近期甘肃有炼厂开始检修，预计国内产量将有所下降。目前下游需求表现平淡，市场存在畏高情绪，不过近期下游不锈钢生产利润扩大，将刺激钢厂排产意愿，需求前景较乐观，加之目前国内库存处于低位，对镍价仍存支撑。技术上，沪镍主力2107合约主流多头增仓较大，预计后市企稳回升。操作上，建议在125000-128000元/吨区间轻仓操作，止损各1000元/吨。
黑色金属小组:陈一兰
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