运行区间在118000-130000元/吨
周四，LME库存减576吨，Cash/3M贴水维持。价格方面，LME镍价格涨4.19%，沪镍主力合约价格涨0.8%至126420元/吨，夜盘跟随有色金属板块大涨。
国内基本面方面，周四现货价格报125600-129000元/吨，俄镍现货较07合约升水75元/吨，金川镍升水3050元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损维持。精炼镍进口量下降，国内社会库存小幅去库。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口继续增加，镍矿成本下降国内镍铁产量低位回升。综合来看，精炼镍供应维持紧平衡，不锈钢高排产下镍铁需求仍有支撑，但菲律宾镍矿供应增加对镍铁价格成本支撑不足。不锈钢需求方面，本周无锡佛山社会库存去库，但现货价格弱势持稳，期货主力合约价格反弹，基差升水缩窄，仓单库存继续减少。短期不锈钢厂冶炼利润和减产压力不大，叠加新能源产业链需求景气度持续，镍价需求面支撑仍在。短期谨防宏观政策预期继续影响产业链价格，中期密切关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间在118000-130000元/吨，低可交割库存挤仓风险较高。
