1.核心逻辑：虽然镍远期预期供应过剩，但是短期供应端受限，需求端有支撑，基本面依然偏强，供需错配的矛盾仍有发酵的可能，镍价也有望企稳回升。后期需关注 FENI 进口供应情况以及俄镍供应恢复问题，也需谨防国家对于大宗商品政策调控下所带来的情绪冲击。
2.操作建议：轻仓逢低做多
3.风险因素：宏观风险、不锈钢需求不及预期、印尼镍铁项目超预期
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 17310 美元/吨，收盘报 18035 美元/吨，较前日收盘价涨幅 4.19%
现货市场
俄镍本月票报价在升 50-升 100 元/吨之间，下月票价格普遍在平水甚至小幅贴水左右。金川镍早市多数报价升水 3000 元/吨，出厂价报128500 元/吨。住友报升 700-800 元/吨，挪威报升 200-400 元/吨，博峰镍报升 100 元/吨。 镍豆方面，原厂新出镍豆报升 1200-1400 元/吨左右，非免税豆早市报升 1000 元/吨。
