运行区间在118000-135000元/吨
截至周五，LME库存周减2228吨，Cash/3M贴水维持。价格方面，LME镍价格周涨8.76%，沪镍主力合约价格周涨6.51%至132310元/吨。
国内基本面方面，周五现货价格报131400～134500元/吨，俄镍现货较07合约降至平水，金川镍升水降至2600元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损维持。库存方面，上期所库存环比减385吨，我的有色网统计保税区库存环比减1200吨。精炼镍进口量下降，国内社会库存小幅去库。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口继续增加，镍矿成本下降国内镍铁产量低位回升。综合来看，精炼镍供应维持紧平衡，不锈钢高排产下镍铁需求仍有支撑，但菲律宾镍矿供应增加对镍铁价格成本支撑不足。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，现货价格跟涨钢厂期盘价，期货主力合约价格反弹，基差升水缩窄，仓单库存继续减少。短期不锈钢厂冶炼利润和减产压力不大，新能源产业链需求景气度持续，叠加海外政策面超预期，镍价支撑偏强，中期密切关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
本周预计沪镍主力合约震荡偏强为主，运行区间在118000-135000元/吨，低可交割库存挤仓风险较高。
