市场回顾：沪镍主力期货合约在本周大涨6.47%至132310元每吨，外盘伦镍更是大涨超过8.7%。不锈钢主力期货合约也随着镍的大涨而拉升2.18%至15495元每吨，不过涨幅不及镍。现货方面金川镍报价为134200元每吨，基差稳定在2800元每吨；不锈钢由于期货收涨而现货几无变化，基差缩小了500元每吨至1700元每吨。
宏观：国务院总理李克强表示，今年以来，受主要是国际传导等多重因素影响，部分大宗商品价格持续上涨。国家会想方设法做好大宗商品的保供稳价工作，合理引导市场预期。既要适当储备、进行调控，又要打击囤积居奇，以支持企业应对成本上升等经营困难，努力防止向居民消费价格传导，避免影响人民群众生活。
供给：进入夏季后，来自菲律宾的镍矿和印尼的镍铁都保持良好的态势。据海关数据显示，2021年4月，中国镍矿进口总量为320.8万吨（海关数据干湿混合），环比增幅74.3%，同比增幅136.1%。
需求： 新能源汽车领域的日益火热成为了镍价上涨的最大动力，目前电池级硫酸镍的需求依旧旺盛。
库存： 镍和不锈钢的库存较上周持平，镍矿的港口库存维持在500万吨以上。
观点及策略： 新能源热度引领镍价上涨。从技术图形上看，在走出了青山高冰镍事件的价格大跌和调整后，镍价多次上冲13.5万元附近的阻力位。鉴于不锈钢市场的稳定，镍价上涨的最大动力已经逐渐转变为新能源领域电池级硫酸镍的需求，不过从短期来看，红土镍矿转化到高冰镍对硫酸镍的供给并不会产生影响。不锈钢的产量目前基本可以保持稳定，需求端愿意牺牲部分利润空间。从策略上看，建议在13.3万元每吨附近做空镍，止损位设置相对较近；不锈钢则持币观望。
2021年第22周南华期货镍不锈钢周报
