● 镍矿方面，在菲律宾雨季结束之后，国内镍矿进口将出现明显回升，国内镍矿库存也将进入累库周期，这有助于缓解国内镍铁厂家原料紧张的压力。镍矿价格也在供应增加情况下开始出现回落，且受镍铁价格持续弱势运行，铁厂利润倒挂明显影响，镍矿当前价格下多数铁厂仍无利润，镍矿价格或有一定回落空间。
● 镍铁方面，4月份国内镍铁产量出现回落，主要原因还是在于生产利润出现倒挂，预计5月份仍将保持低位；而进口方面，由于印尼不锈钢产能提升，镍铁在当地得到消耗，可出口镍铁的数量将达不到预期，因此国内镍铁整体供应压力将有所缓解。
● 需求方面，4月份不锈钢总产量环比出现回落，主要是由于不锈钢生产利润的下滑。但是5月份，受经济复苏加速和持续高温等影响，南方多地出现较大供电负荷缺口，预计5月份国内不锈钢产量也将出现一定下降。整体来看，今年国内不锈钢产能继续大幅投放，全年不锈钢产量仍将保持增长，对于镍需求也在不断增加。
● 预计未来一个月镍价格宽幅震荡，波动区间在125000-140000元/吨之间。
● 风险点：疫情扩散超预期，全球经济复苏超预期
