1.市场表现
沪镍补日 K 线上缺口未果，后回落。周 K 线收十字星，下周或能于布林中轨处获得支撑，并震荡偏强运行。
今日，沪镍主力 2107 合约收于 131350 元/吨，周跌幅 960 元/吨。
2. 影响因素及分析
中国 5 月财新制造业 PMI 升至 52，为 2021 年以来最高值。制造业继续保持扩张，海内外需求强劲，制造业景气度仍维持较高水平，后疫情时代经济恢复动能犹在。不过，通胀问题仍是重中之重。
欧美强劲经济复苏催生出超预期的经济数据，但也引发了市场强烈的通胀担忧和政策收紧担忧。
商务部在记者发布会上表示，将持续做好大宗商品保供稳价工作。这是相关部门再次就大宗商品价格走势表态。不过笔者依然维持前期观点，官方政策并不会从根本上解决市场的供求失衡，也不会过多干预到市场经济调节作用的正常发挥。
据 SMM，今日，金川镍报价 132400-132800 元/吨，升水报 2000 元/吨；进口镍 130400-130800元/吨，贴水 75 元/吨。菲律宾红土镍矿节后持稳报 91.5 美元/湿吨（1.8CIF）。硫酸镍价格 34000元/吨。山东、江苏地区高镍铁出厂价小幅上涨至 1140-1160 元/镍。低镍铁价格持稳报 3950 元/吨。
下游不锈钢和新能源汽车方面并未发生较大变动。新能源汽车景气度维持。不过不锈钢厂 5 月、6 月排产属高位但并不能有较大提升。
在通胀大环境下，有色金属已经在强势上行。经过青山高冰镍事件之后，纯镍对镍铁升水大幅回落。这是镍再次上涨的基础。目前仍是一轮有色上涨周期，镍在其中，虽属弱势但挡不过大潮。总体看，沪镍向上补缺口过程中遇到了阻碍，并在克服。
本周镍补齐日 K 线上缺口已在弦上，但和其他有色金属一样，被通胀担忧下的美政策收紧预期带下来。笔者认为，中线来看，大震荡区间突破有望，缺口补齐也在努力当中。不过，确实要重点注意6 月资金面的情况，以及美货币政策的变动。另外，美元反弹预期仍存。
3.结论及策略
大方向上，沪镍置身有色金属的上涨周期中。补前期下缺口遇到障碍后回落。情绪带动的下挫或不可持久，下周震荡偏强运行。不排除有补上缺口的可能。（李志超）
