镍市逻辑：
现货市场：俄镍较无锡主力1809合约升水300元/吨左右，金川镍较无锡主力1809合约升水1800元/吨左右。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口反复并再度出现盈利，上期所镍库存继续下降，LME库存下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：镍矿方面继续供应充足，但价格因处于低位，短期变动预期较小；镍铁价格偏高，短期现货偏紧，因上周镍价的回落，已经导入部分预期，因此短期镍价关注点或转移至镍仓单方面，上周现货库存的进一步下降以及下游的采购使得镍价焦点或转移至库存本身；这种情况下，镍价或受到支撑，本周或以偏强走势为主。近期镍价逻辑转换较快，导致价格整体是以震荡的形态展现。
走势分析：
20日，进口镍对金川镍贴水维持在1500元/吨，而进口镍对电子盘升水降低至300元/吨。金川镍升水同步下降，二者价差维持。
20日镍仓单再度下降，并且下降幅度比较大，镍仓单已经降低至1.4万吨下方，镍仓单的再度降低使得其成为本周镍价的焦点。
LME库存20日延续下降，降幅810吨，LME镍库存降低至24.57万吨， LME库存下降的格局依然延续。
镍铁镍矿方面，20日，镍矿镍铁价格维持平稳，短期镍铁紧张的格局依然没有改变；另外，镍矿方面，虽然印尼取消部分镍矿出口配额，但并不影响短期市场，不过也基本上排除了1.8%以上镍矿出口的可能。
不锈钢市场方面， 20日不锈钢企业指导价格整体上涨100元/吨，整体受到原料端的带动，不锈钢市场短期变化不大，但对反倾销预期较浓厚。
另外，消息面，近期宁德时代计划明年开始生产高镍三元电池开始在市场广泛散布，市场对新能源的目光会再度聚拢。
综合情况来看，由于镍铁的预期短期难以兑现，而镍仓单跌破1.4万吨再度使得镍价的目光拉回至镍仓单和库存，电池行业目光的重新拢聚支撑本周镍价。
