内外走势：周二LME镍小幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦镍报17805美元/吨，日跌0.70%。沪镍主力2107合约上行遇阻，日内最高131990元/吨，最低129210元/吨，收盘130080元/吨，较上一交易日收盘价涨0.42%；成交量415027手，日减22866手；持仓111659手，日减6616手。基差1470元/吨；沪镍2107-2108月价差160元/吨。
市场焦点：（1）美联储隔夜逆回购使用量突破4860亿美元，超过了5月27日的上个纪录高点4853亿美元，再创记录新高。（2）据Mysteel网，2021年5月中国镍铁实际产量金属量3.68万吨，环比增加2.81%，同比减少21.99%。（3）据Mysteel网，2021年5月底国内15家主流钢厂厂内库存118.71万吨，环比减少8.37%，同比减少14.96%。
现货分析：6月8日SMM现货1#电解镍报价130500-132600元/吨，均价131550元/吨，日跌350元/吨。长江有色网报道，持货商出货较少，随着昨日下游采购之后，市场交投活跃度明显下滑，目前商家表现观望，现货成交不及昨日。
仓单库存：周二沪镍仓单合计6868吨，日减172吨；6月7日，LME镍库存为242004吨，日减564吨，连降15日。
主力持仓：沪镍主力2107合约前20名多头持仓67430手，日减3797手，空头持仓67570手，日减4336手，净空持仓140手，日减539手，多空均减，净空减少。
行情研判：美国5月非农数据表现不及预期，美联储调整货币政策的迫切性降低，且美联储逆回购使用量继续增长，美元指数承压。菲律宾镍矿供应继续恢复，国内镍矿库存维持增加，原料紧张局面逐渐改善。目前下游观望情绪升温，需求有所转淡，不过下游不锈钢生产利润扩大，300系产量有所增加，加之新能源企业消费可观，目前国内库存处于低位，镍价下方仍存支撑。技术上，沪镍主力2107合约日线MACD死叉，关注40日均线支撑，预计后市陷入调整。操作上，建议在128500-132500元/吨区间高抛低吸，止损各1500元/吨。
黑色金属小组:陈一兰
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