运行区间在118000-135000元/吨
周二，LME库存减612吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍价格涨0.28%，沪镍主力合约价格涨0.42%至130080元/吨。
国内基本面方面，周二现货价格报1305600～132700元/吨，俄镍现货较07合约贴水50元/吨，金川镍升水2000元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损缩窄，精炼镍进口量仍低位，高价下整体需求转弱，国内社会库存小幅累库。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口继续增加，镍矿成本下降国内镍铁产量低位回升。综合来看，精炼镍供应维持紧平衡，不锈钢高排产下镍铁需求仍有支撑，但菲律宾镍矿供应增加对镍铁价格成本支撑不足。不锈钢需求方面，上周无锡佛山300系社会库存小幅累库，现货价格持稳，期货主力合约价格继续回调，基差升水扩大，仓单库存减少，逼仓风险仍在。短期不锈钢厂冶炼利润和减产压力不大，叠加新能源产业链需求景气度持续，镍价需求支撑偏强，但谨防海外政策扰动风险，中期密切关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
本周预计沪镍主力合约震荡偏强为主，运行区间在118000～135000元/吨，低可交割库存挤仓风险较高。
