基本面方面:菲律宾恢复出矿,港口库存连续数周环比增加,矿价也从高位回落。据往年数据二季度中国镍矿进口量或将持续。下游不锈钢和动力电池方面需求超预期,不锈钢维持高排产,新能源需求强劲,旺盛需求支撑镍价,现阶段影响有色的是国外宏观货币政策是否会收紧,重点关注后续宏观因素变化,预计镍价高位震荡为主。