运行区间在120000-137000元/吨
截至上周五，LME库存周减1836吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，LME镍价格周涨2%，沪镍主力合约价格周涨3%至135350元/吨。
国内基本面方面，周五现货价格报134200-136500元/吨，俄镍现货较07合约贴水扩大至100元/吨，金川镍升水降至1600元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损缩窄。库存方面，上期所库存降700吨，我的有色网统计保税区库存持平。精炼镍供应未明显改善，但镍价反弹后整体需求恐转弱。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口继续增加，镍矿成本下降国内镍铁产量低位回升。综合来看，原生镍供应维持紧平衡，不锈钢高排产下镍铁需求仍有支撑，但镍矿供应增加对镍铁价格成本支撑不足。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存继续累库，但出口需求和套利资金推动下，现货价格反弹，期货主力合约价格续创新高，基差升水缩窄，仓单库存增加，但逼仓风险仍在。短期不锈钢厂冶炼利润和减产压力不大，叠加新能源产业链需求景气度持续，镍价需求支撑偏强，中期密切关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
本周预计沪镍主力合约震荡偏强为主，运行区间在120000-137000元/吨，低可交割库存挤仓风险较高。
