镍品种：
本周受美联储会议鹰派言论影响，有色金属价格集体承压，镍价高位回落。镍价下跌后，精炼镍现货成交大幅改善，不锈钢厂积极采购俄镍和挪威镍板，俄镍由贴水转为升水状态，且升水持续上行，金川镍和镍豆升水亦不断回升，精炼镍库存连续下降，现货资源偏紧。SMM数据，本周沪镍库存增加280吨至7751吨，LME镍库存下降2322吨至238410吨，上海保税区镍库存持平至9700吨，中国（含保税区）精炼镍库存下降1897吨至29931吨，全球精炼镍显性库存下降4219吨至268341吨，已经连续八周下降。
镍观点：镍现实供需较好，预期供需偏弱。当前国内精炼镍库存仍处于历史低位，沪镍库存和仓单处于历史低谷，LME镍库存亦持续下滑，全球精炼镍显性库存连续八周下降，国内低库存状态提升镍价上涨弹性，且可能存在挤仓风险。同时中线高冰镍利空兑现存在不确定性，当前镍豆需求强劲，不锈钢产量高速增长，精炼镍消费状况较好，镍自身供需偏强。不过短期宏观环境偏弱，镍价将受到一定拖累。中线镍豆需求将受到湿法中间品和高冰镍的双重挑战，中线预期仍不乐观。
镍策略：单边：中性，镍供需偏强，但外围环境偏弱，短期镍价或受拖累。
镍关注要点：高冰镍事件进展、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。
304不锈钢品种：
Mysteel数据，本周300系不锈钢社会库存（新口径）上升0.36万吨至36.38万吨，增幅为0.99%，其中冷轧小幅下降，热轧小幅回升，本周不锈钢期货仓单增加0.54万吨至3.14万吨。本周不锈钢期货价格冲高回落，现货市场情绪不佳，现货价格小幅下调，成交表现一般，下游多转为观望态度。
不锈钢观点：不锈钢现实供需较好，中线预期偏悲观。当前304不锈钢处于供需两旺的状态，产业链表现为偏高利润、高排产、高需求、低库存，虽然中国和印尼300系不锈钢总产量连创历史新高，但300系不锈钢社会库存仍处于偏低水平，低库存状态提升价格上涨弹性，且当前下游消费较好，不锈钢供需偏强，短期价格仍有支撑。不过近期宏观环境弱势，市场信心不足，不锈钢价格或亦受一定拖累。下半年镍铁和不锈钢新增产能压力较大，不锈钢中线预期仍不乐观。
不锈钢策略：中性。
不锈钢关注要点：不锈钢库存、不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。
2021年第25周华泰期货镍不锈钢周报
