运行区间在120000-135000元/吨
周三，LME库存减1596吨，Cash/3M贴水缩窄。价格方面，美元指数回落，LME镍价格涨1.74%，沪镍主力合约价格涨0.72%至133700元/吨。
国内基本面方面，周三现货价格报132900～135000元/吨，俄镍现货较07合约报升水降至500元/吨，金川镍升水降至1900元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口打开，精炼镍供应边际改善，需求转弱。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加，镍矿成本下降国内镍铁产量低位回升。综合来看，原生镍整体供应维持紧平衡，不锈钢高排产支撑镍铁需求，但镍矿供应增加对镍铁价格成本支撑不足。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存继续累库，但出口需求旺盛和供应结构性紧缺，钢厂期盘价和现货价格调涨，期货主力合约价格冲高回落，基差升水缩窄，交割仓单库存下降，逼仓风险仍在。短期不锈钢厂冶炼利润和减产压力不大，叠加新能源产业链需求景气度持续，镍价基本面支撑偏强，中期密切关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
本周预计沪镍主力合约震荡反弹为主，运行区间在120000-135000元/吨，低可交割库存挤仓风险较高。
