镍市逻辑：
现货市场：俄镍较无锡主力1811合约升水50元/吨左右，金川镍较无锡主力1811合约升水2600元/吨左右。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口持续出现盈利，上期所镍库存继续下降，LME库存下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：产业链上，由于镍现货进口持续的盈利，俄镍现货稍微偏弱，但金川镍惜售，二者价差扩大，镍仓单继续在降低；但短期市场焦点集中在镍铁供应预期上，镍铁价格或展望走弱，不锈钢市场暂时平稳为主；短期镍价受到镍铁的主导以偏弱为主，但因库存限制，镍价走势纠结。
走势分析：
28日，进口镍对金川镍贴水扩大至2200元/吨，而进口镍对电子盘升水下调至50元/吨。金川镍升水维持平稳，而进口镍升水下调，导致二者价差继续扩大。
28日镍仓单再度下降，下降的速度较此前有所扩大，28日LME开市之后，计算的镍现货进口转为亏损，另外，全球范围内镍板供应弹性已经逐步消失，因此，国内镍仓单下降的格局不变。
LME库存28日延续下降，降幅1116吨，总量至24.15万吨， LME库存下降的格局依然延续。
镍铁镍矿方面，28日，镍矿镍铁价格整体平稳，镍铁市场预期不变。
不锈钢市场方面，28日不锈钢企业指导价格整体上调50至100元/吨，不锈钢市场近期有逐步走强的倾向，特别是某冶炼企业9月订单接满之后，便不再继续接受远期订单，使得现货不锈钢资源更为紧张。
综合情况来看，产业链上，镍铁预期偏弱维持不变，但短期兑现过程曲折，另外，不锈钢市场方面冶炼企业订单承接较好，另外，整个产业链下游库存普遍较低，因此不锈钢价格偏强，另外，镍板进口转为库存，仓单进一步下降，整体产业链多空力量交互交织，镍价走势依然较为纠结。
