摘要：
宏观面，美联储议息会议转鹰，市场对流动性收紧的担忧仍存；国内经济持续向好，但政策端对大宗商品价格有所打压。
产业方面，原料端支撑仍存，镍矿需求向好，镍铁报价坚挺，印尼政策的不确定性亦给原料价格带来支撑；不锈钢供需两旺，当前货源仍然较为紧张，不过供应端仍有增加的预期，后续不锈钢价格或出现压力。
总的来说，宏观利空因素有所显现，但已逐步消化；基本面支撑仍存，特别是原料端表现强势，后续镍价仍有支撑，而不锈钢方面或逐渐显现压力。沪镍 2108 参考区间 130000-140000 元/吨，SS2108 参考区间 15500-16800 元/吨。
操作策略：
操作上，沪镍观望为主，不锈钢逢高做空，亦可考虑多镍空不锈钢的套利策略。
不确定性风险：
疫情发展，经济刺激政策，镍资源进口情况
2021年7月中信建投期货镍不锈钢月报
