本周沪镍大幅回调，主力合约NI2108周跌幅2.47%。
在全球通胀预期升温、海外地缘政治冲突频发的背景下，沪镍经历了宽幅震荡的“过山车”式行情。面对美国超预期的就业和通胀数据，最新的美联储重要官员表示可能提前加息，令大宗商品大幅回落。
原矿超预期短缺。因菲律宾疫情再度延烧，当地船期延长，国内红土镍矿增量不及预期，截至6月25日10地港口库存周环比增7万吨达511万吨，与原先预期的菲律宾雨季后的放量增加大相径庭。此外，因全球货运紧缺、集装箱“一箱难求”，海运费飞涨导致镍矿运输成本高昂，推动矿价维持坚挺。
拜登最新财政刺激计划公布，其中对新能源行业扶持意图明确，同时新能源汽车在全球范围内销量暴增，带动相关金属再受关注，作为新能源行业的核心材料之一，市场对其未来发展的信心再度受到提振。
NPI在不锈钢高排产的支撑下，价格维持上涨趋势，且市场持看涨心态，镍铁厂惜售挺价意愿较强，随着镍铁价格上涨，镍铁厂利润空间有所增加。随着海外需求的恢复，进口镍铁减少，印尼不锈钢产量增加对NPI消费的增加，回流至国内的NPI不及预期。根据安泰科了解，6月份300系不锈钢排产140万吨左右，在消费和供应双重影响下，国内NPI价格仍有继续上涨的动力。
综上所述，近期镍价连续下挫，或是因宏观面货币政策转向预期渐强所致，从基本面来看镍市仍强，新能源需求强劲，带动包括硫酸镍在内的电池上游原材料价格持续走高，硫酸镍-电解镍价差维持高位，而不锈钢进入7月亦没有明显减产的迹象，预计短期调整后镍价进一步下跌的空间有限。
2021年第27周国信期货镍周报
