运行区间在125000-143000元/吨
周三，LME库存减918吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，LME镍价格跌0.75%，沪镍主力合约价格跌0.38%至139960元/吨。
国内基本面方面，周三现货价格报138700～140600元/吨，俄镍现货较08合约升水250元/吨，金川镍升水降至950元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，整体需求边际转弱，国内社会库存累库。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加，利润扩大国内镍铁产量低位回升。综合来看，原生镍整体供应维持紧平衡，不锈钢高排产支撑镍铁需求。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存累库，需求旺盛和限产预期供应紧缺，现货价格调涨，期货主力合约价格大涨，基差升水缩窄。短期不锈钢厂冶炼利润和主动减产压力不大，叠加新能源产业链需求景气度持续，镍价基本面支撑偏强，中期密切关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
预计沪镍主力合约高位震荡走势为主，运行区间在125000-143000元/吨，低可交割库存挤仓风险较高。
