市场回顾:沪镍主力期货合约继续重心上移,单周上涨1.04%至141370元每吨;不锈钢创下历史新高,一度超过1.9万元每吨,最终报收在18740元每吨。外盘伦镍上涨1.73%至19080美元每吨。现货端镍紧跟期货步伐,基差维持不变,不锈钢则基差缩小,来到了600元每吨以下。
宏观:中国经济“半年报”出炉,主要宏观指标处于合理区间,经济发展呈现稳中加固、稳中向好态势。
供给: 镍供给相对稳定,不锈钢出货量依然偏低,目前排产已到今年10月。
需求:镍需求端新能源领域持续向好,不锈钢保持稳定。
库存: 上期所镍库存上涨242吨至7797吨,镍矿的港口库存涨幅较大,单周累库13.26万吨至558.79万吨。
观点及策略:不锈钢价格创历史新高。虽然近期镍库存逐渐提高,但是和往年相比依然在低位徘徊。目前镍和不锈钢价格的上涨原因出现了分化,镍价上涨的主要动力来自新能源对镍的需求,不锈钢则仰仗对下游的不断提价。不锈钢的下游较为分散,包括房地产、食品、医疗等众多领域,对不锈钢的价格变化不是很敏感,因此不锈钢生产商在今年上半年的提价过程中发现下游的需求一直稳固。同时,不锈钢还有基差回归的交易逻辑,期货价格不断上涨。策略上建议等待镍价的回调,在13.6万元每吨附近做多;不锈钢则持币观望。