本周沪镍大幅反弹，主力合约NI2108周涨幅2.46%。
原矿超预期短缺。因菲律宾疫情再度延烧，当地船期延长，国内红土镍矿增量不及预期，截至7月2日10地港口库存周环比增7万吨达527万吨，与原先预期的菲律宾雨季后的放量增加大相径庭。此外，因全球货运紧缺、集装箱“一箱难求”，海运费飞涨导致镍矿运输成本高昂，推动矿价维持坚挺，为下游镍铁形成成本支撑。
近期因全球电动车销量暴增，新能源赛道概念受到资金热捧，相关股票及资源品种价格大幅上涨，而镍作为动力电池核心资源之一亦受市场关注。从现货端来看，厂商大幅调高年终端销量预期，带动镍盐现货持续短缺，硫酸镍-电解镍价再度超过3.5元/吨。
国内镍铁紧缺程度可能超预期。根据印尼矿治咨询，截至2021年7月7日，印尼钻镍生铁（NPI）日产量389245.40吨，占今年生产目标的43.20%。镍铁产量为760819.92吨，占今年生产目标的36.11%。镍毓产量为38008.86吨，占今年生产目标的48.73%。考虑到印尼当前疫情的严峻程度，今年该国镍铁产量可能无法达到生产目标，而随着该国目前新增不锈钢产线大幅达产，镍铁发往中国的量很可能不及预期，造成国内镍平衡短缺加剧。
综上所述，近期新能源需求强劲，带动包括硫酸镍在内的电池上游原材料价格持续走高，硫酸镍-电解镍价差维持高位，而印尼疫情严峻导致镍铁产量和到港量不及预期，预计短缺下镍价仍有上行动力。
2021年第29周国信期货镍周报
