中长期矛盾：新增产能投产进度是否匹配产业链强劲需求之间的供需错配矛盾。
短期矛盾：供给干扰加大短期供需矛盾。
我们的观点：
1.美联储利息会议决议尽量维持偏鸽派言论，但市场感受到联储缩表压力，不确定性主要在于下半年疫情会否再次冲击全球市场，我们认为明确的缩表指引最早也在年底发生；美国众议院通过七项拨款法案，为美国政府新财年政府开支提供保障，宏观情绪回升。电解镍产业需求旺盛，库存持续去化特别是镍豆资源紧缺，原料成本上升；印尼疫情、国内限电、洪灾等扰动供给，利多因子推升电镍价格震荡走强。但信用收缩预期、国家价格高压政策、淡季预期引发产业抵抗式消费，加上供给端镍铁产能逐步释放，金属镍内部需求结构改善等利空因子限制价格快速上行。预计电镍中短期内仍维持偏强走势，短期在产业链支撑线有突破前高可能，但长期维持波动区间【16000,20000】美元/吨判断。
2.税收调控政策不及预期，不锈钢产业链受影响程度有限多头回补，全国各地限电以及洪涝灾害严重干扰供给节奏，放大短期供需矛盾，多头有的放矢价格一举上冲至20000元/吨附近。虽下游产业买涨情绪低，现货市场高价成交量偏低，产业端短期内难消化过快上涨原料成本。但逻辑上不锈钢供需结构性矛盾短期内难调和，加上原料成本以及境外价格快速提升，因此预计不锈钢价格短期仍保持强势走势，主力合约站上20000元/吨后仍有望继续冲高
策略：多头择机平仓或观望。
风险提示：产业需求不及预期、政策不确定性。
