1.市场表现
沪镍本周冲击前高未果，回落后企稳。下周或将继续再冲前高。笔者维持前期判断，近期大势向上应是可以确定。
今日，沪镍主力 2109 合约收于 145190 元/吨，周跌幅 1710 元/吨。
2. 影响因素及分析
7 月份中国制造业 PMI50.4，较上月下降 0.5 个百分点，但连续 17 个月保持在扩张区间。中国物流与采购联合会，7 月份中国大宗商品指数(CBMI)为 100.1%，结束之前的三连跌，触底反弹。
在有色金属工业协会就国家抛售有色金属储备表示，这一举动旨在维护大宗商品市场的平稳。无论国家还是企业层面，都不希望价格大幅波动。否则对企业和产业都将产生较大影响。
随着本周市场利空的消化，下周宏观或将向稳。
据 SMM，今日，金川镍报价 145800-146300 元/吨，升水报 1100 元/吨；进口镍 145050-145550元/吨，升水 400 元/吨。菲律宾红土镍矿续涨报 110.5 美元/湿吨（1.8CIF）。硫酸镍价格周内涨 250至 38500 元/吨。山东、江苏地区高镍铁出厂价本周持稳报 1400-1410 元/镍。低镍铁价格持稳报 4750元/吨。镍端价格稳中见涨。
伦镍库存自 4 月中下旬开始一路去化，幅度达 17%，主要是镍豆。沪镍库存自去年 8 月中旬开始一路去化，5 月后有企稳迹象，但总幅度近 85%。两市库存的变化趋势分化，但总体下降。近期，进口窗口持续打开，沪伦比有所回升。
供应端看，电解镍产量基本持稳。镍矿港口库存回升，短期供应紧张缓解。国产镍铁产量不及预期，进口量有所增加。硫酸镍进口量大幅增加，但占镍端比例较小。需求端，不锈钢产量小幅波动并不会波及镍铁需求，新能源汽车利好纷至沓来，对镍拉动明显。
综合考量，镍需求端的增长快于供给的变动，基本面成长机会明确，因此强势向上。从盘面上看，沪镍只是补齐了 3 月史诗级大跌的缺口而已。当时纯镍对电解镍升水较高，而现在基本平水。经过近四个月，产业链打通的大利空被市场消化，给沪镍下一波大涨扎实了基础。中共中央政治局 7 月 30日会议中提出，要支持新能源汽车加快发展。
3.结论及策略
镍看涨不变，下周盘面或要再次向前高发起冲击。但冲破前高压制非一日之功可达成。（李志超）
