【昨日复盘】
隔夜，LME镍收于19230，跌325，跌幅1.66%；库存200382，减1830，镍豆连续去库，但去库量已超出国内的正常需求。美国7月零售数据不及预期，基本金属表现为共振式回落。
【重要资讯】
1、据报道，菲律宾第二大镍矿生产商FNI在2021年上半年共完成了32船镍矿出货，2020年同期为23船，出货量同比2020年125.8万湿吨增长38.3%至174.0万湿吨。
2、印尼Morowali园区华新镍业有限公司（WNII）第4条产线（40#电炉）于7月30日投产出铁，预计月产量增加850吨金属量。40#电炉成功产出第一炉铁水，标志着印尼Morowali园区华新镍业项目建设圆满完成。
【交易策略】
单边：前期镍价下跌过程中，叠加国内NPI资源的短缺，激发了国内不锈钢厂之于镍板的买兴，从而表现为近期盘面的反弹。当前镍价宏观情绪影响延续，而镍基本面的矛盾或将在三季度面临切换。三季度“NPI-高冰镍”技术的投产，有望使得中、远期过剩的NPI将逐步转产为短缺的新能源镍原料。而短期的新能源和不锈钢炼钢端之于镍的需求达到历史高位，从而带动全球市场去库。300系利润的持续带来的镍需求的增量、国内镍仓单库存维持低位、新能源之于镍豆需求达历史高位，最终表现为全球原生镍短缺带动镍显现库存连续下降等利多因素；同时需注意到需求边际增量已经放缓，而供给端（NPI和中间品）仍在增长，三季度供求关系逐渐从短缺向窄幅过剩过渡，则操作上保持逢高布空思路。
套利：三季度面临印尼NPI转产冰镍预期，在国内300系不锈钢减产前，则存在国内NPI短缺延续（钢厂镍板需求增加）的结构性矛盾预期，可反复尝试内外反套（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
