供需偏强，库存低位，关注上行压力
现货：8月17日金川镍均价报148700元/吨，环比上升50元/吨，对主力合约升水1800元/吨，升贴水持平。
供应：据SMM，2021年7月全国电解镍产量约1.35万吨，环比下降7.79%，环比减少757吨左右；镍生铁产量4.15万吨，环比下降0.95%，产量较6月减少400吨。7月电解镍月度开工率为56.15%，镍生铁月度开工率63.72%。
需求：7月份，国内300系不锈钢产量156.9万吨，环比减少6.84万吨，降幅4.18%，但仍维持年内高位。新能源汽车销量27.1万辆，同比增长164.4%，环比增长5.8%。1-7月新能源汽车累计销量147.8万辆，同比增长197.1%。新能源汽车1-7月渗透率继续提升至10%。
库存仓单：8月17日上期所镍注册仓单上期所持平至4179吨；LME镍库存减1830吨至200382吨。
消息：8月11日，金川建设成功中标金川集团镍精炼加压系统优化提升技术改造项目，中标金额2.89亿元，项目主产品为低钠硫酸镍溶液。另外，据外媒报道，LG新能源已与澳大利亚矿业有限公司签署了一项为期六年的协议，从2024年底开始，LG新能源在6年内将获得71000吨镍和7000吨钴。在此情况下，包括宁德时代、亿纬锂能、LG新能源等头部电池企业均加大对镍钴的投资布局。
逻辑：印尼和菲律宾疫情严重，叠加菲律宾处于十月份雨季前的集中备货期，镍铁镍矿等原料维持供应偏紧；不锈钢产量处于高位，新能源产业链景气度持续，镍豆需求强劲，电池级硫酸镍供不应求；库存持续下降，处于低位。基本面支撑较强，镍价震荡偏强，但仍需关注上行压力。
