低可交割库存挤仓风险较高
周三，LME库存减少1272吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，LME镍价格跌1.61%，沪镍主力合约价格跌2.42%至142310元/吨。
国内基本面方面，周三现货价格报145100～147100元/吨，俄镍现货较09合约升水增至950元/吨，金川镍升水2000元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，仓单库存低位，现货升水连续上调。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加，需求驱动国内镍铁产量低位回升。综合来看，原生镍整体供应维持紧平衡，不锈钢高排产支撑镍铁需求。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存增加，减碳限产政策松动叠加高价下需求边际转弱，现货、期货主力合约价格震荡，基差升水维持。短期不锈钢厂冶炼利润和主动减产压力仍较小，叠加新能源产业链需求景气度持续，镍价基本面支撑偏强，中期密切关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
预计沪镍主力合约高位震荡走势为主，运行区间在135000-150000元/吨，低可交割库存挤仓风险较高。
