中长期矛盾：新增产能投产进度是否匹配产业链强劲需求之间的供需错配矛盾。
短期矛盾：供给干扰与需求忧虑矛盾。
我们的观点：
1.隔夜市场受美元大幅回落影响，商品价格下跌获技术支撑反弹，其中原油强劲反弹超5%，基本金属中伦镍反弹接近2.5%。
2.不锈钢夜盘继续横盘震荡，午盘现货成交略有起色，贸易商尝试调价废不锈钢未果，市场成交不及预期现货跟涨力度有限。我们认为本轮价格下跌主要是对前期因产能限制溢价的一次价格修正。纵观基本面，原料成本端矿和铁暂未见松动的迹象，海外不锈钢价格依旧坚挺，国内即使有广西限电松动预期但实际上还是保持错峰生产，8月产量仍会受影响，而9月阳江某不锈钢厂有部分停产计划，支撑不锈钢价格因子逻辑不变。预计价格短期下滑幅度有限，关注【17000,17500】元/吨区间支撑力度，激进者可适当布局多头头寸。
金属镍一方面受产业需求支撑；另一方面新增产能释放以及镍内部需求结构性瓶颈打破的预期制约镍价冲高；短期价格冲高受宏观情绪影响价格快速回落，但产业需求以及库存持续去化会对价格形成强力支撑，短期维持【18500,20000】区间波动操作思路，下破18500美元/吨后本轮上升通道打破有去长期震荡区间下沿的趋势，跨市维持正套区间操作。
投资策略：观望或背靠技术支撑适量回补多头，跨市正套。
风险提示：疫情扰动供给升级、政策不确定性。
