供应偏紧，库存低位，支撑较强
【现货】
8月26日金川镍均价报146250元/吨，环比上升550元/吨，对主力合约升水2000元/吨，升贴水降低200元/吨。
【供应】
据海关数据，7月镍矿进口量518.72万吨，环比增幅7.21%，同比增幅6.17%。据SMM，8月电解镍产量调研终值为12400吨，同比下降13.35%，环比上升0.53%。
【需求】
7月国内300系不锈钢产量156.9万吨，环比减少6.84万吨，降幅4.18%，但仍维持年内高位。新能源汽车销量27.1万辆，同比增长164.4%，环比增长5.8%。三元正极材料产量约为3.33万吨，同比增长82.3%。其中，高镍三元材料产量为13820吨，同比增长268.5%。
【仓单库存】
8月26日上期所镍注册仓单减少59吨至2777吨；LME镍库存减786吨至196290吨。
【逻辑】
菲律宾和印尼疫情严重，海运费上涨，镍矿镍铁原料供应偏紧，镍铁价格上升支撑镍价。下游不锈钢生产需关注废钢采购量情况。新能源产业景气，硫酸镍需求旺盛。镍库存持续下降，仓单低位。基本面支撑较强，但不排除短期内在价格高位下受宏观情绪影响。
