供需偏紧，库存低位，偏强运行
【现货】
8月31日金川镍均价报150950元/吨，环比上升4200元/吨，对主力合约升水1100元/吨，升贴水降低700元/吨。
【供应】
据海关数据，7月镍矿进口量518.72万吨，环比增幅7.21%，同比增幅6.17%。据SMM，8月电解镍产量调研终值为12400吨，同比下降13.35%，环比上升0.53%。
【需求】
7月国内300系不锈钢产量156.9万吨，环比减少6.84万吨，降幅4.18%，但仍维持年内高位。新能源汽车销量27.1万辆，同比增长164.4%，环比增长5.8%。三元正极材料产量约为3.33万吨，同比增长82.3%。其中，高镍三元材料产量为13820吨，同比增长268.5%。
【仓单库存】
8月31日上期所镍注册仓单减少173吨至2515吨；LME镍库存减786吨至194466吨。
【逻辑】
全球央行年会上，美联储释放鸽派信号，宏观情绪回暖。菲律宾主矿区雨季降至，海运费上涨，压港现象较为明显，镍矿镍铁原料供应偏紧。下游不锈钢生产需关注限产要求；硫酸镍对镍豆需求旺盛。精炼镍库存持续下降，镍价偏强运行。
