仓单极低，back 结构走强
1.核心逻辑：基本面依然偏强，东南亚疫情防控严格，供应端扰动不断，镍铁维持偏紧格局。不锈钢高排产仍支撑镍需求，新能源市场如火如荼支撑硫酸镍价格高位。LME 库存持续去库，国内库存极低水平，back 结构走强，镍价仍谨慎偏多。
2.操作建议：前多持有
3.风险因素：宏观风险、不锈钢需求不及预期、印尼镍铁项目超预期
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 19575 美元/吨，收盘报 19350 美元/吨，较前日收盘价跌幅 1.28%
现货市场
市场实际现货供应依然偏紧，俄镍对 2109 合约报价下调至平水至升水 200 元/吨，金川镍现货升水下调至对 2109 合约升水 600~700 元/吨。镍豆方面，近期市场镍豆陆续到货，下游镍豆拿货情绪尚好，市场镍豆散货报价较少。
