【上周复盘】
上周五，LME镍收于19875，涨430，涨幅2.21%；库存188676，减1812，镍豆继续去库。非农数据不及预期美元回落，夜盘镍价跟随基本金属共振式反弹。
【重要资讯】
1、据市场消息，华东某不锈钢厂9月2日高镍铁采购价格1445元/镍（含税）到厂，为贸易商供货，9月底交货。
2、日本镍铁生产商太平洋金属报告显示，受国内外不锈钢生产复苏影响，2021年二季度其镍铁出货量增加。该公司表示，由于全球经济从Covid-19大流行中复苏，不锈钢产量增加，因此4月至6月期间国内和出口需求强劲。Pacific目标是在2021年4月至2022年3月的财政年度内将镍铁产量提高到25010吨，同比增长36%，较前期计划增加0.76%。
【交易策略】
单边：当前镍价受国内现货趋紧情绪及宏观情绪影响延续，而镍基本面的矛盾或将在三季度逐渐面临切换。当前300系利润的持续带来的镍需求的高位、国内镍仓单库存不断创新低、新能源之于镍豆需求达历史高位，最终表现为全球原生镍短缺带动镍显现库存连续下降等利多因素，且国内端的NPI和镍豆的短缺带动LME镍的去库节奏仍将延续，则短期保持逢低试多思路。同时需注意到镍需求边际增量已经放缓，而供给端（NPI和中间品）仍在增长，钢厂废不锈钢采购比例小幅扩大，三季度镍短缺的程度将有所减缓，待“缺货”情绪发泄后思路将逐渐调整。印尼德龙不锈钢二期项目的加速投产，或将加剧短期国内NPI短缺的程度。
套利：三季度面临印尼NPI转产冰镍、印尼德龙不锈钢新增产能释放预期，在国内300系不锈钢减产前，则存在国内NPI短缺延续（钢厂纯镍需求增加）的结构性矛盾预期，矛盾依赖于纯镍进口量的变化来调节，从当前LME镍的连续去库情况来看，则内外反套操作宜逐步离场（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
