运行区间在140000-153000元/吨
周一，LME库存减1074吨，Cash/3M维持升水。价格方面，伦镍价格跌1.36%，沪镍主力合约价格涨0.38%至146100元/吨。
国内基本面方面，周一现货价格报146750～149050元/吨，俄镍现货较10合约升水缩窄至1100元/吨，金川镍升水1700元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，价格高位需求继续回落。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加，需求驱动国内镍铁产量低位回升。综合来看，原生镍整体供应维持紧平衡，不锈钢高排产支撑镍铁需求。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存增加，进口关税政策调整预期和限产政策预期博弈加剧，现货、期货主力合约价格大涨，基差升水缩窄。短期不锈钢厂冶炼利润和被动减产压力仍然较大，但新能源产业链需求景气度持续，镍价基本面支撑仍在，中期密切关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
预计沪镍主力合约高位震荡走势为主，运行区间在140000～153000元/吨，低可交割库存挤仓风险较高。
