【昨日复盘】
隔夜，LME镍收于20170，涨495，涨幅2.52%；库存181368，减2310，镍豆继续去库。美初请失业金人数创2020年3月14日来的新低，美元回落，基本金属表现为共振式反弹，镍价盘中创2014年禁矿以来的新高。
【重要资讯】
1、据市场消息，华东某不锈钢厂9月2日高镍铁采购价格1445元/镍（含税）到厂，为贸易商供货，9月底交货。
2、日本镍铁生产商太平洋金属报告显示，受国内外不锈钢生产复苏影响，2021年二季度其镍铁出货量增加。该公司表示，由于全球经济从Covid-19大流行中复苏，不锈钢产量增加，因此4月至6月期间国内和出口需求强劲。Pacific目标是在2021年4月至2022年3月的财政年度内将镍铁产量提高到25010吨，同比增长36%，较前期计划增加0.76%。
【交易策略】
单边：当前镍价受国内低库存及宏观情绪的双重影响延续，而镍基本面的矛盾或将在三季度逐渐面临切换。当前300系利润的持续带来的镍需求的高位、国内镍仓单库存不断创新低、新能源之于镍豆需求达历史高位，最终表现为全球原生镍短缺带动镍显现库存连续下降等利多因素，且国内端的NPI和镍豆的短缺带动LME镍的去库节奏仍将延续，结合市场的挤仓情绪，则表现为镍价的前期连续上涨。同时需注意到国内主流不锈钢厂的限产之于镍需求边际增量已经放缓，而供给端（NPI和中间品）仍有增长预期，钢厂废不锈钢采购比例维持高位，三季度全球原生镍短缺的程度将减缓，则思路将逐渐调整为逢高试空。风险在于印尼NPI供给增量始终不及预期，且国内NPI供给存有能耗双控政策的潜在影响。
套利：三季度面临印尼NPI转产冰镍、印尼德龙不锈钢新增产能释放预期，则存在国内NPI短缺延续（钢厂纯镍需求增加）的结构性矛盾预期，矛盾依赖于纯镍进口量的变化来调节，从当前LME镍的连续去库情况来看，则内外反套操作宜逐步离场（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
