多重因素制约供给，基本面支撑较强
【现货】9月13日金川镍均价报153450元/吨，环比下降1250 元/吨，对主力合约升水1150元/吨，升贴水上升50元/吨。
【供应】据Mysteel，8月镍铁产量整体环比增加，镍铁价格上涨带动下，镍铁厂利润丰厚，投产积极性高。8月中国&印尼镍铁实际产量金属量总计11.48万吨，环比增加1.98%，同比增加18.91%。其中，中高镍铁产量10.70万吨，环比增加2.30%，同比增加21.67%。9月中国&印尼镍铁预估产量金属量总计11.39万吨，环比减少0.79%，同比增加10.28%。其中，中高镍铁产量10.79万吨，环比增加0.81%，同比增加13.70%。
【需求】据Mysteel，9月粗钢排产中，300系排产量为146.15万吨，预计环比减1.00%。另据SMM，8月我国新能源汽车产销分别完成30.9万辆和32.1万辆，同比均增长1.8倍；动力电池装车量12.6GWh，同比上升144.9%，环比上升11.2%。
【仓单库存】9月13日上期所镍注册仓单增加1765吨至7560吨；LME镍库存减2316吨至177078吨。
【逻辑】印尼NPI投产节奏不及预期，菲律宾主矿区雨季将至，叠加台风“灿都”登陆影响港口作业，镍矿镍铁原材料供应偏紧，废不锈钢资源有限；下游不锈钢多地限产，但主要影响200系，且钢厂利润可观；新能源行业景气，对硫酸镍需求较强。
