供需双方博弈，预计镍价震荡运行
【现货】9月17日金川镍均价报147400元/吨，环比-1500元/吨，对主力合约升水2450元/吨，升贴水+850元/吨。
【消息】据Mysteel了解，印尼华迪园区镍铁冶炼项目二（2条产线）于8月底送电，其中2#炉于9月19日顺利投产出铁。待正式达产后，预计每条镍铁产线月产量增加600吨金属量。
【供应】9月中国预估镍铁产量金属量3.03万吨，环比减少26.92%。中高镍铁产量2.55万吨，环比减少24.43%；低镍铁产量0.49万吨，环比减少37.64%。
【需求】据Mysteel，9月份300系不锈钢较8月份减少12.97%至128万吨。假设四季度不锈钢维持高强度减产力度，则全年镍铁缺口在5.09万吨，9-10月镍铁供需处于相对紧平衡状态。另据SMM，8月我国新能源汽车产销分别完成30.9万辆和32.1万辆，同比均增长1.8倍；动力电池装车量12.6GWh，同比上升144.9%，环比上升11.2%。
【进出口】据海关数据统计，8月中国镍矿进口量577.71万吨，环比增加58.99万吨，增幅11.37%；同比增加201.18万吨，增幅53.43%。8月中国镍铁进口量34.97万吨，环比增加6.86万吨，增幅24.40%；同比增加5.77万吨，增幅19.78%。8月中国精炼镍进口量29243.762吨，环比增加6779.98吨，增幅30.18%；同比增加19029.62吨，增幅186.31%。精炼镍出口量114.83吨，环比减少138.81吨，降幅54.73%；同比减少948.81吨，降幅89.20%。
【仓单库存】9月17日上期所镍仓单减少251吨至6286吨，上期所镍库存较上周减1269吨至7339吨；LME镍库存减1584吨至171714吨。
【逻辑】供应方面，港口防疫影响镍矿发运，叠加菲律宾主矿区雨季将至，国内能源双控也影响了部分镍铁厂生产，镍矿镍铁原材料供应偏紧。需求方面，下游不锈钢多地限产，市场对镍需求产生较悲观预期，镍价持续下跌；新能源行业景气，对硫酸镍需求较强；镍库存持续下降。
