能耗双控下供需双减，待回调企稳
1.核心逻辑：基本面依然偏强，镍铁维持偏紧格局，纯镍库存低位。
近期镍价扰动较多，一方面国内能耗双控背景下，不锈钢及镍铁产量均受到不同程度的影响；另一方面，市场传闻印尼将限制低品位镍产品出口，但预计实施的时间将较长。整体来看，预计短期镍价下挫后仍有望企稳
2.操作建议：前多持有
3.风险因素：宏观风险、不锈钢需求不及预期、印尼镍铁项目超预期
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 19005 美元/吨，收盘报 18855 美元/吨，较前日收盘价跌幅 0.55%
重要消息
外电 9 月 17 日消息，印尼投资部长 Bahlil Lahadalia 周五表示，印尼正在探索对镍含量低于 70%的镍产品征收出口税的可能性，以推动其国内加工业的扩张。Bahlil 表示，目前从印尼出口的大多数镍产品的镍含量为 30%-40%，可以在国内进一步精炼至含量不低于 70%。如果生产商要出口低于 70%的镍产品，印尼政府考虑征收出口税，目前还处于讨论的早期阶段，尚未确定细节。
据路透社报道，印尼投资协调委员会部长 Bahlil Lahadalia 周五在讲话中表示，该国正在探索对镍含量低于 70%的产品征收出口税，以驱动本土精炼产业的发展。独立矿业顾问 Steven Brown 对此解读称，印尼在吸引（镍）相关的下游投资方面有非常大的议价能力，但政策转变可能会吓坏投资者。突然出现的出口限制会造成不确定性，并可能吓跑较为谨慎的投资者。印尼已经成功吸引了一些大型投资，例如正在建设的现代和 LG 电池厂。
据印尼贸易部最新数据，2021 年 8 月份印尼出口镍产品总计2666210 吨（实物吨，以下同），其中出口中国 236202 吨，出口印度 13734吨，出口日本 7475 吨，出口韩国 5546 吨，出口中国台湾 3253 吨。出口镍产品中，其中 NPI247186 吨，FeNi11549 吨，VALE 高冰镍 7475 吨，其它品种没有显示出口
