内外走势：今日LME镍承压下滑，截至北京时间15：00，3个月伦镍报18870美元/吨，日跌1.74%。沪镍主力2111合约承压下滑，日内最高146200元/吨，最低140500元/吨，收盘140800元/吨，较上一交易日收盘价跌2.56%；成交263034，日增29482；持仓96578，日增8401。基差6150元/吨；沪镍2110-2111月价差1670元/吨。
市场焦点：（1）中国房地产开发商恒大集团，面临上周四到期的债息支付期限已过，房地产景气前景下滑或拖累需求表现。（2）据Mysteel数据，9月27日，国内精炼镍总库存增加269吨至20423吨，涨幅1.33%。
现货分析：SMM现货1#电解镍报价146550-147350元/吨，均价146950元/吨，日涨700元/吨。长江有色网报道，今日国内现货镍价上涨，下游价格回落吸引买家采购，国庆长假将至，贸易商存有备货之需，现货市场成交表现尚可。
仓单库存：今日沪镍仓单合计4370吨，日减272吨，连降8日；LME镍库存为162690吨，日减1344吨，连降4日。
主力持仓：沪镍主力2111合约前20名多头持仓58788，+450，空头持仓72068，+4187，净持仓-13280，-3737，多空均增，净空增加。
行情研判：美联储可能在明年年中完成缩减购债，并暗示可能会以比预期更快的速度加息，整体倾向于鹰派，提振美元指数；不过仍需关注全球经济增长表现，利于风险情绪改善。国内镍矿库存增长缓慢，原料偏紧局面仍存；国内镍铁厂亦受限产影响，并且印尼考虑限制低纯度镍产品出口，引发供应担忧。下游钢厂检修停产增多，对需求端造成较大拖累；而新能源行业延续快速增长，带动镍豆需求。近期镍价回落，下游采购意愿增加，国内外库存均呈现下降，镍价下方仍存支撑。技术上，NI2111合约1小时MACD死叉。操作上，建议于139000-143000区间轻仓操作，止损各1500。
黑色金属小组:陈一兰
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