低可交割库存挤仓风险仍较高
国庆假日期间，LME库存累计减6546吨，伦镍价格累计跌1.63%。
国内基本面方面，节前周四现货价格报133900～142600元/吨，俄镍现货较10合约升水800元/吨，金川镍升水1800元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，价格回落需求边际回升。库存方面，上期所库存降629吨，我的有色网保税区库存持平。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加；但限电限产趋严，国内镍铁供需双弱格局维持，综合来看，短期原生镍整体供应仍维持紧平衡。不锈钢需求方面，节前无锡佛山社会库存持稳，限产政策加剧影响下游需求，现货、期货主力合约价格震荡，基差维持升水。短期不锈钢厂和新能源产业链需求被动减产压力较大，镍价基本面支撑边际转弱，关注10月限电限产边际变化方向，中期关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间在135000～145000元/吨，低可交割库存挤仓风险仍较高。
