摘要:
宏观面,美联储 taper 尚未公布,美国债务上限问题风险仍存;国内能耗双控继续加码,限电限产影响扩大。
产业方面,镍矿价格继续坚挺,镍库存持续走低,上游供应偏紧格局持续;镍铁价格小幅上涨,短期供需两弱;不锈钢厂部分复产,前期限电政策逐渐到期,供应担忧减弱,但终端需求受抑,市场担忧略有转向。
总的来说,宏观政策不确定性较强,不过能耗双控趋严状态难改。沪镍利空逐渐消化,供应总体仍然趋紧,下方仍有支撑。而不锈钢在限产背景下,四季度产量仍趋于减少,不锈钢仍易涨难跌。沪镍 2111 参考区间 136000-146000 元/吨,SS2111参考区间 19000-21500 元/吨。
操作策略:
操作上,沪镍与不锈钢逢低做多。
不确定性风险:
疫情发展,经济刺激政策,限电范围,镍资源进口情况