单边:当前镍价受国内限产政策及宏观情绪的交替影响延续。当前能耗双控政策影响下,镍的供需转为双弱,而前期需求端下降更为快速,对前期镍价形成负反馈。在钢厂利润放大环境下,镍价的回落带动钢厂入场采购原料,尽管部分主流 300 系产能仍复产无望,但限电政策下NPI 成本重心不断上移,则短期维持波段偏多操作。不确定性在于市场传闻印尼计划限制含量低于 40%的镍铁出口之于镍价的干扰。
套利:短期钢厂入场采购原料,带动市场纯镍买兴,镍进口窗口再度打开,但这样的采购节奏缺乏持续性,结合 LME 镍连续去库的现实,保持内外正套思路(以上观点仅供参考,不作为入市依据)