有向上修复可能
1.市场表现
周初，沪镍强势运行，周四暴涨，一度逼近涨停，创上市新高。今日受大宗大挫的连带影响收跌3.43%。
今日，沪镍主力 2111 合约收于 147390 元/吨，周涨幅 5160 元/吨。
2. 影响因素及分析
中国经济三季度“成绩单”发布，主要指标增速有所回落。第三季度 GDP 同比增长 4.9%，两年平均增长 4.9%。9 月规模以上工业增加值同比增长 3.1%，预期增 3.8%，前值增 5.3%。央行行长易纲，预计未来几个月 PPI 可能维持高位，但上涨压力有望于今年年底出现缓解。国内货币供应量总量政策是合理的，流动性是充足的。要充分发挥金融功能，提升经济发展效率和韧性。
据 SMM，今日，金川镍报价 151200-152000 元/吨，升水基本稳定报 1300 元/吨；进口镍150100-150900 元/吨，升水 200 元/吨。菲律宾红土镍矿稳报 123.5 美元/湿吨（1.8CIF）。电池级硫酸镍报 35750 元/吨。山东、江苏地区高镍铁出厂价涨至 1510-1515 元/镍，已少见 1500 以下价格。
低镍铁价格持稳报 4750 元/吨。
据海关总署，今年 9 月，国内精炼镍进口量 3.5 万吨，环比增 21.3%，同比增 162.8%。今年 1-9月，国内精炼镍进口总量为 17.3 万吨，同比增 77.9%。今年 9 月，国内镍矿进口 568.4 万吨，环比减 1.6%，同比减 8.4%。其中，从菲律宾进口镍矿 519.4 万吨，环比减 4%，同比减 5.3%。今年 1-9月，国内镍矿进口总量 3313.1 万吨，同比增加 21.5%。其中，自菲律宾进口镍矿量 2908.6 万吨，同比增加 32.6%。据 WBMS 报告，2021 年 8 月全球镍产量为 25.89 万吨，需求为 28.59 万吨。2021 年 1-8月全球镍市场供应短缺 8.31 万吨，而 2020 年过剩 8.42 万吨。2021 年 1-8 月精炼镍产量总计为 179.92万吨，需求量为 188.22 万吨。
镍周四晚间暴涨，一度逼近涨停。市场认为两个消息促成此涨，一是印尼禁止原材料出口；二是淡水河谷因加拿大镍矿罢工而下调镍产量预期。
笔者猜测此番或有资金基于高冰镍项目进展或产量不及预期等因素介入。而华友钴业今日在投资者互动平台表示，根据与青山方协议约定，相关镍原料采购业务将根据相关项目的进展和市场变化情况确定，目前相关镍原料尚未交付。而年初曾有消息称，青山实业将在今年 10 月份后一年内向华友钴业和中伟股份共供应 10 万吨高冰镍。
3.结论及策略
综合来看，镍库存持续偏低，沪镍下方空间有限。此次因市场震荡带来的普挫有短线被修复的可能。（李志超）
