下方空间有限
1.市场表现
本周，沪镍跟随有色连续下跌，到周五情绪稍有缓和，跌势放缓。
今日，沪镍主力 2112 合约收于 144210 元/吨，周涨幅 6070 元/吨。
2. 影响因素及分析
中国 9 月规模以上工业企业利润同比增长 16.3%。国常会，将研究规模性减税，并适时加强宏观政策预调、微调。近一周来，央行逆回购投放新高，呵护流动性明显。
欧洲央行维持三大关键利率不变，拉加德承认高通胀或持续更久但称市场加息押注与央行指引不符。美三季度 GDP 仅增 2%，较二季度增速大幅放缓。
据 SMM，今日，金川镍报价 146400-147300 元/吨，升水基本稳定报 1500 元/吨；进口镍145000-145900 元/吨，升水 100 元/吨。价格降下来后，现货成交回暖。菲律宾红土镍矿稳报 123.5美元/湿吨（1.8CIF）。电池级硫酸镍涨至 36000 元/吨。山东、江苏地区高镍铁出厂价稳报至 1510-1515元/镍，已少见 1500 以下价格。低镍铁价格持稳报 4750 元/吨。
据 INSG 最新公布的数据，8 月全球镍市场缺口从上月的 2.57 万吨降至 1.55 万吨。1-8 月份镍市场缺口为 17.22 万吨，去年同期为过剩 8.72 万吨。虽缺口减小，但市场对镍的供应担忧仍存。近日，某矿停产影响镍产量 1300 金属吨的消息还曾进入大众视野。
据中国特钢企业协会不锈钢分会最新数据，2021 年前三季全国不锈钢粗钢产量为 2383.1 万吨，较去年同期增 189.4 万吨，增长 8.64%。其中，300 系不锈钢产量 1145 万吨，增长 6.82%。从这个数据看，今年，尤其三季度以来，镍端需求增速明显弱于前几年。
而另外一个行业则不然。10 月 26 日，国务院发布《2030 年前碳达峰行动方案》，其中提到积极扩大电力、氢能、天然气、先进生物液体燃料等新能源、清洁能源在交通运输领域应用。而全球新能源汽车销量与渗透率加速提升，进入陡峭增长期。2022 年全球新能源汽车剑指千万销量。产业的历史性变革，也将带来全产业链投资机遇。镍电池端前景仍是一片光明。
3.结论及策略
新能源烽烟再起。随着芯片最糟糕的时候过去，新一轮新能源浪潮或逐步开启。新能源产业链景气度高企继续，镍端将明显受益。而镍库存持续偏低，沪镍下方空间确实有限。
但因全市场震荡带来的行情波动或将持续。（李志超）
