内外走势：今日LME镍承压续跌，截至北京时间15：00，3个月伦镍报19250美元/吨，日跌0.45%。沪镍主力2112合约震荡续跌，日内最高143150元/吨，最低140850元/吨，收盘141020元/吨，较上一交易日收盘价跌1.40%；成交195758，日增38847；持仓99824，日增4179。基差1830元/吨；沪镍2112-2201月价差520元/吨。
市场焦点：（1）欧洲央行管委Schnabel：通胀会比预期的更长时间，欧洲央行必须避免过早收紧政策。通胀将在2022年明显下降。加息的条件不太可能在2022年实现。（2）11月17日，印尼东南苏拉威西镍冶炼厂镍铁冶炼炉发生火灾，此次火灾目前仅影响一条冶炼炉生产，正常生产下，一条镍铁产线产量预计650镍吨/月，影响量不大。（3）WBMS数据报告，2021年1-9月全球镍市供应短缺10.85万吨。在2020年全年市场供应过剩8.40万吨。
现货分析：SMM现货1#电解镍报价141600-144100元/吨，均价142850元/吨，日跌1350元/吨。长江有色网报道，今日国内现货镍价下跌，金川镍现货流通有所减少，下游采购意愿不高，贸易商补库数量有限，市场活跃度总体平平，成交表现一般。
仓单库存：今日沪镍仓单合计6288吨，日减585吨；17日，LME镍库存为126090吨，日减1728吨，连降14日。
主力持仓：沪镍主力2112合约前20名多头持仓64282，+2893，空头持仓67280，+1751，净持仓-2998，+1142，多空均增，净空减少。
行情研判：美国通胀压力升温，美联储官员释放鹰派信号，美元指数继续拉升；而国内煤炭供需继续改善，煤炭价格走弱，对有色金属价格造成拖累。基本面，菲律宾逐渐进入雨季，原料趋紧预期升温，不过炼厂原料备货充足，短期影响有限，电解镍产量持稳。不过下游不锈钢利润压缩，产量或不及预期，对镍需求不利。进口货源流入增加，海外库存持续去化，而国内库存持稳，镍价震荡偏弱运行。技术上，NI2112合约1小时MACD绿柱量。操作上，建议139000-142500区间轻仓操作，止损各1000。
黑色金属小组:陈一兰
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