镍品种：
本周镍价先抑后扬，前半周因外围市场情绪偏悲观，镍价弱势运行，镍价回落后现货成交回暖，因低库存状态下价格上涨弹性较大，后半周在整体市场情绪改善后，镍价迎来较为剧烈的反弹。SMM数据，本周沪镍库存下降1622吨至6804吨，LME镍库存下降6834吨至123444吨，上海保税区镍库存增加200吨至10700吨，中国（含保税区）精炼镍库存下降2818吨至23791吨，全球精炼镍显性库存下降9652吨至147235吨。
镍观点：镍当下供需偏强，但中线供应忧虑偏大，加上外围整体环境偏弱，镍价上行空间受限制，短期可能仍处于调整阶段。全球精炼镍库存仍在持续下滑，镍不锈钢全产业链库存处于相对低位，低库存现状导致价格上涨弹性偏大。但精炼镍中线供应端忧虑较重，2022年高冰镍和湿法中间品新增产能较多，如果预期产能陆续投产，精炼镍可能进入阶段性的供应过剩状态，加之短期外围市场情绪偏弱，镍价暂时持观望态度。
镍策略：单边：中性。
镍关注要点：美联储货币政策、高冰镍供应预期、新能源汽车政策。
304不锈钢品种：
Mysteel数据显示，本周全国300系不锈钢社会库存增加3.07万吨至43.54万吨，增幅为7.58 %，其中冷热轧同步增加。本周不锈钢期货价格延续弱势走势，现货价格持续下行，市场成交偏淡，社会库存开始出现较明显的累库，不过不锈钢期货仓单仍在持续下降至低位。
不锈钢观点：近期市场情绪偏弱，虽然不锈钢库存处于相对低位，但不锈钢厂陆续复产后，短期并无利好支撑，不锈钢价格上行动力不足，外围情绪拖累下价格弱势运行。不过中线来看，后期双碳政策、能耗双控和限产可能仍会对供应端进行限制，原料端价格亦难有明显松动空间，价格持续回落后消费可能会适度改善，因此不锈钢中线供需亦无需过度悲观。短期不锈钢价格仍处于调整阶段，暂时观望。
不锈钢策略：中性。
不锈钢关注要点：不锈钢限电限产政策、不锈钢库存、不锈钢消费。
2021年第47周华泰期货镍不锈钢周报
