低可交割库存挤仓风险较高
周二,LME库存减3054吨,Cash/3M高升水仍维持。价格方面,伦镍价格涨0.67%,沪镍主力合约价格涨2.84%。
国内基本面方面,周二现货价格报151900~154700元/吨,俄镍现货较12合约升水350元/吨,金川镍升水2450元/吨。进出口方面,根据模型测算,镍板进口窗口关闭,精炼镍进口供应放缓国内社会库存小幅去库。镍铁方面,印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加;限电限产缓解,国内镍铁供需均边际恢复,综合来看,短期原生镍供需基本面转弱尚不明显。不锈钢需求方面,上周无锡佛山社会库存累库,终端需求疲软、进口关税减免落地叠加钢厂复产,现货、期货主力合约价格震荡,基差升水缩窄。短期不锈钢和新能源产业链限电减产缓解,关注原生镍需求好转和供应成本坍塌博弈,中期关注一季度淡季印尼高冰镍和MHP产能释放进度。
预计沪镍主力合约震荡走势为主,运行区间在140000~155000元/吨,低可交割库存挤仓风险仍较高。