市场回顾：沪镍主力期货合约在上周小幅下跌至14.5万元每吨附近，不锈钢则继续此前的跌势，单周下跌6.23%至15810元每吨。现货方面，由于期货价格的下跌，基差小幅扩大，但都维持在2500元每吨附近。
宏观：央行决定12月15日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，共计释放长期资金约1.2万亿元。央行强调，稳健货币政策取向没有改变。
供给： 镍矿和镍铁略微偏低，电解镍产量保持稳定。
需求： 11月不锈钢产量回升。
库存： LME和上期所库存均在低位徘徊。
观点及策略： 镍不锈钢：不锈钢表观亏损。镍价保持稳定，振幅收窄，而不锈钢价格持续走低主要和其自身基本面的弱势有关。目前中上游不锈钢厂商的生产情况并未受到年末将近影响出现减产检修，现货市场的出货依然顺畅。但是需求端出现了较大程度的疲弱。整个中下游加工企业均按需采购，补库意愿较弱，贸易商的接货意愿也不强烈。不锈钢原材料铬铁和镍铁的价格自11月下旬以来一直在下跌，这导致不锈钢利润的跌幅并未像其价格一样快。从表观利润测算，现在不锈钢出现小幅亏损状态。在这样的状态下，钢厂或将在未来的一周调整其生产情况。策略上建议持币观望。
2021年第51周南华期货镍不锈钢周报
