市场回顾：受美元指数下跌及市场情绪影响，沪镍主力期货合约上周上涨2.26%至148710元每吨，不锈钢则触底反弹，单周上涨5.53%至16880元每吨。由于期货价格上涨及现货端出货的回归顺畅，金川镍现货升水有所下调；不锈钢的现货价格已两周未发生太大变化。
宏观：美国12月消费者信心指数由上月的109.5大涨至115.8，11月成屋销售月率增长1.9%，耐用品订单月率增长2.5%，薪资月率增长0.5%， 核心个人消费支出(PCE)年率增长5.7%，创四十年最高增长，个人支出月率增长0.6%，上月为增长1.3%。
供给： 根据海关总署的数据显示，2021年11月中国镍矿进口量400.77万吨，环比减10.47%，同比增12.08%；1-11月，中国镍矿进口总量4161.46万吨，同比增加15.56%。2021年11月精炼镍进口量约26069吨，环比减少8399吨，环比降幅24.4%，同比增102.5%。2021年1-11月份累计进口量约234166吨，累计同比增幅约97.05%。
需求： 镍需求端保持稳定，不锈钢则以去库为主。
库存： SHFE和LME镍库存均在低位徘徊，不锈钢库存跌至1500余吨。
观点及策略： 镍不锈钢：情绪主导镍价反弹。受有色金属板块整体上涨影响，镍价在上周出现较大涨幅，同时推动不锈钢价格的回升。美元指数从周初的96.6跌至96.1是有色金属板块上涨的主因之一。基本面上，镍矿供给的增加主要是去年东南亚地区疫情爆发导致的基数较低。随着雨季的到来，镍矿进口或降继续环比降低。不锈钢方面，贸易商接货意愿提升明显，甬金期单已经接到2月份，宏旺1月份订单已经接满，2月份接单也接近尾声。从交易逻辑上看，情绪在圣诞节后很可能回归平稳，在供需稳定的基础上，镍价在短期内或保持相对稳定，不锈钢价格也难以向上触及1.8万元每吨的阶段性高点。因此策略上镍可以考虑逐步止盈平仓，不锈钢持币观望。
2021年第52周南华期货镍不锈钢周报
