纯镍较镍铁升水走高，持续上行动力不足
1.核心逻辑：基本面方面，LME 持续大幅去库，back 结构走强，国内因进口窗口关闭，纯镍供应偏紧，库存绝对低位，且近期不锈钢小幅去库价格反弹，整体对于镍价支撑仍存。但下游整体淡季需求仍然受抑，且不锈钢减产预期仍存，钢厂压价采购下镍铁价格已大幅走弱，纯镍较镍铁升水走高，进一步上涨驱动不足，预计维持高位震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：不锈钢行业政策风险、疫情发展、印尼投产情况（镍铁及高冰镍
4.背景分析：
外盘市场
LME 休市
现货市场
现货市场镍现货升水基本持稳，金川镍对 2201 合约报升水3200-3300 元/吨，高位小幅下调，基本报 3000 元/吨以上；俄镍升水1000-1300 元/吨，镍豆升水报价区间约平水到升水 200 元/吨，升水均持稳。
