中长期矛盾：新增产能释放进度是否匹配产业链强劲需求之间的矛盾。
短期矛盾：低库存支撑价格&需求转弱限制价格走强。
我们的观点：
隔夜欧美市场股市上涨，原油价格上行，美元维持偏弱震荡，金属市场由于伦敦休市沪市表现各异。
镍矿资源偏紧，价格坚挺，镍铁价格快速回落利润转负，铁厂亏损下开工积极性一般，同时二级镍大幅贴水一级镍，镍铁性价比提升，预计进一步下跌空间有限。不锈钢检修季，加上春节提前，下游有节前备货需求，短期不锈钢库存走低。同时海外价格高企，出口市场或许会有较好表现，原料成本依然对价格有支撑，不锈钢价格暂时反弹，多头头寸持有，关注现货市场成交及库存去化速度设立止盈位置。
虽临近年底不锈钢和新能源需求转弱，但低库存及现货偏紧下升水走强，需求端的韧性仍是镍价维持高位的主要支撑 ，工信部的锂电池行业规范利好高镍三元前景，镍豆自溶的经济优势使得新能源对一级镍的强劲需求。不锈钢和新能源产业的需求使得镍库存持续去化，内外Back结构持续。高冰镍顺利投产加大镍远期宽松预期，但短期镍短缺矛盾难缓和。需求支撑下镍将保持高位震荡走势，但价格创新高驱动不强， 且新的变异毒株以及远期供给前景打压市场价格，维持【140000,155000】区间震荡操作思路。
投资策略：多头持有（震荡区间上沿获利平仓）。
风险提示：疫情超预期发展，供给扰动升级、需求不及预期、政策不确定性。
